大眾集團欲增持一汽大眾

    鋰電世界  在僵持多年后，大眾汽車集團增持欲望有增無減。

    9月，大眾汽車放出消息，希望將一汽-大眾持股比例提升至50%。這也是外資車企在中國合資企業的持股上限。較之一年前傳聞中的增持至49%的想法更具挑戰。

    為何在増持計劃僵持多年后，大眾汽車不退反進，甚至挑戰關鍵的1%股權？記者獨家獲悉，看似僅計劃多增持1%，實則影響深遠。如果成真，將影響到一汽集團對一汽-大眾的控制權。屆時，大眾汽車集團在一汽-大眾的話語權將大舉提升，至少和一汽集團平起平坐。而一汽集團則喪失部分董事會席位，相關決策推進將更受制于大眾汽車集團。

    與高調的大眾汽車集團相反，被推上“談判桌”的一汽集團異常沉默。這起權力爭奪大戲將持續上演。

    來自德國狼堡的消息擾亂了中國長春汽車重鎮的平靜。

    9月，德國大眾汽車集團CEO馬丁·文德恩對外表示：“大眾汽車集團希望拓展和一汽集團的合作關系，我們當前正在考慮多種可能性——該怎樣擴大我們之間的合作。其中一種可能性將是提升我們在合資公司一汽-大眾的股比，從40%提升至50%。我們正在協商。”

    1%股權的爭奪誰能掌控一汽-大眾

    馬丁·文德恩一言既出，激起千層浪。大眾汽車集團增持的計劃與2012年的有了質的飛躍。大眾汽車集團要求一汽集團將部分一汽-大眾的股權轉讓給奧迪（奧迪獨立核算，但隸屬于大眾汽車集團）。2012年，一汽集團和一汽-大眾私下承認欲將9%的股權轉給奧迪，即一汽集團、大眾汽車集團、奧迪持股比例變更為50:30:19。

    此舉被解讀為“大眾汽車集團不滿足于原方案”。在51:49（一汽系:大眾系）格局下，大眾汽車集團耗費巨資增持，但所得到的僅僅是更多分紅權而非決定權，這令德國大眾汽車集團大為不滿。或許正因為這樣，大眾汽車集團進一步試探一汽集團，提出增持至50%的構想。

    知情人士表示：“多1%股權，則格局大不相同。”按照常理，大眾汽車集團和奧迪是利益關聯方，如果他們持股（一汽-大眾）達到50%，即法律上和一汽集團對等持股，那么一汽-大眾公司治理結構、權力將發生重大變化。知情人士表示：“這也是資合公司與人合公司治理的不同之處。一汽股份公司是資合公司；而一汽-大眾是有限責任公司，即人合公司。資合公司通常一股一票、同股同權；而人合公司的運作取決于公司章程。一汽-大眾屬于人合公司。”據了解，一旦大眾汽車系、一汽系對等持股，則雙方在一汽-大眾的董事會席位將生變，或大眾汽車集團、奧迪方增人進入董事會，或一汽集團讓出部分董事會席位。此外，一汽大眾需要修改公司章程，無論大小事務，只要上報董事會，均需一致通過，協調難度加大。而在當下6:4（一汽集團:大眾系）格局下，有些決定可按多數通過原則，即控股者一汽集團占優勢。此外，章程規定需一致投票通過的事宜，遵從董事會一致通過原則，如果不能達成一致則無法成行。

    由此可見，讓出關鍵性1%一汽-大眾的股權，意味一汽集團拱手交出控制權。這對于掌控一汽-大眾多年的一汽集團而言絕非易事。正因為這樣，一汽集團一直體現出“不主導不談判”的風格。

    大眾巧抓時機一汽整體上市落后同行

    在大眾汽車集團和一汽集團的對陣中，誰能拖得起，誰能舍棄部分眼前利益，成為最終占據談判主導權的關鍵。在利潤誘惑上，奧迪品牌成為雙方不得不仔細權衡的關鍵業務板塊；在尋求規模擴張上，雙方又無法忽視大眾品牌的重要性。

    首先，奧迪是爭奪戰的關鍵一子。業內人士指出，“奧迪對一汽-大眾的貢獻度很高，但卻只有10%的股權，這確實無法令奧迪心滿意足。”按照現有方案，最終奧迪將獲得一汽集團讓出的9%或10%股權。以奧迪為代表的豪華車市場正面臨激烈的競爭，如果在推出新產品方面落后于對手，則極易失去部分市場。如果大眾汽車系以奧迪新技術為談判籌碼，會令一汽集團不得不有所顧忌。畢竟，在失守中國龍頭車企地位后，一汽集團僅余旗下豪華車中國銷量第一這頂桂冠。但大眾汽車系同時需要考慮的是：奧迪在華銷量約占其全球銷量的三成。今年前8個月，奧迪全球銷量超過103萬輛汽車，同比增長7.2%；其中在華交車量31.26萬輛，同比大增19.6%。

    其次，銷量基數較大的大眾品牌也將成為雙方談判的條件之一。一汽-大眾旗下的大眾品牌則繼續充當大眾汽車集團在華先鋒軍。今年前8個月，大眾品牌在華銷量達155.94萬輛的新高，同比勁升18.4%，其中大眾品牌銷量超過71萬輛。

    目前正值一汽—大眾發展順暢期。今年前八個月，一汽-大眾銷量達到100萬輛，去年一汽-大眾耗時10個月銷量方達到100萬輛。一汽-大眾提出了2015年產銷180萬輛的目標，而今年正是一汽-大眾在全國的產能擴張年：今年1月位于成都的西南基地全面建成投產，9月華南基地——佛山分公司投產。一汽-大眾董事、總經理張丕杰在佛山分公司建成暨全新高爾夫下線時表示：“佛山分公司一期規劃產能30萬輛，投入達130億元。”新工廠意味著需要更多新產品，這是大眾汽車集團和一汽集團談判的籌碼。

    在表面利益之外，一汽集團還有來自資本市場及其他方面的壓力。主管部門相繼放出央企重組、回避旗下上市公司同業競爭及10月放開汽車類資產重組上市門檻的風聲。從競爭對手層面看，進入財富500強的中國汽車集團未實現整體上市者屈指可數。北汽集團正加快整體上市步伐，一旦北汽集團上市，則多年前已經籌備整體上市的一汽集團成為拖后腿者。這是作為央企排頭兵的一汽集團所不愿意看到的。