方正證券：Tesla引領鎳鈷鋁電池材料投資機會

    鋰電世界  由于上游四氧化三鈷和氯化鈷等原料的價格近日不斷走高，鈷酸鋰價格跟隨小幅走高，五一過后下游電池行業的需求略有好轉，但是幅度不大。另外，特斯拉新能源汽車熱賣，而松下向特斯拉供應鋰電池，金瑞科技為國內唯一向松下提供鎳鈷鋁基體的電池材料廠商，有望受益。

    贛州市鎢業協會上周發布了5月份鎢制品指導價，黑鎢精礦、APT及中顆粒鎢粉指導價分別為13.3萬元/噸、20萬元/噸和310元/公斤，環比4月份，分別上漲了9.1%、5.8%和5.8%。近來，國儲局將委托中國五礦收儲至少1萬噸鎢精礦的消息在行業內不脛而走，盡管目前這一消息并未得到五礦方面的確認，但五礦早在3、4月份就把黑鎢精礦指導價提高到13.5萬元/噸。鍺市場整體還是在不斷緩慢運行，下游市場需求持續疲軟。由于大廠不斷上調報價，鍺錠價格由4月下旬上漲200元/公斤后，市場走勢趨于平穩，而二氧化鍺市場需求一直不理想。

    上周MB銻市場價格小幅下滑，目前歐洲市場需求平平，一方面受經濟影響終端不景氣，另一方面中國市場一直不穩定，消費商認為價格還有可能下跌。目前國內銻礦價格穩定，國家收儲等因素，部分廠商維持價格；現在原料價高，銻錠冶煉廠比較艱難，部分冶煉廠都處于停產狀態，銻錠的庫存也得到了部分消化；但氧化銻出口一直不理想，庫存依然存在壓力，預期氧化銻出口價受人民幣升值因素影響，近期價格應該不會下調，國內氧化銻價格不排除小幅調整。隨著國際鉬市場價格回落，國內鉬市場缺乏需求支撐，價格也出現下調，預期后期市場價格將會進一步下滑。鈦精礦需求低迷，造成市場庫存不斷增加，各地區鈦礦價格進一步下探；鈦白粉弱勢依舊，價格回轉無望；海綿鈦市場成交清淡，鈦材市場預期悲觀，對海綿鈦價格支撐有限，短期將持穩運行。

    行業評級與投資建議

    本周我們建議關注小金屬的鎢、鋯等以及受Tesla影響的電池新材料等行情，推薦個股如章源鎢業（002378）、方興科技（600552）、云南鍺業（002428）、和金瑞科技（600390）等。