消息面上，廣期所12月11日早間發布《關于調整碳酸鋰期貨指定交割庫的公告》，其中提到，除了新增山東瑞福鋰業有限公司，融捷投資控股集團有限公司，廈門建益達有限公司為碳酸鋰期貨交割廠庫外，還同意將包括中儲發展股份有限公司位于上海市奉賢區平宇路585號的存放點、廈門象嶼速傳供應鏈發展股份有限公司位于上海市寶山區長建路505號的存放點等在內的9家公司的10個存放點最低保障庫容由2000噸增加至5000噸，且相關事項于即日起生效。
期貨日報記者從廣期所了解到，當前，已有30多家產業客戶與交割倉庫聯系交割入庫事宜。據了解，截至目前，已檢出貨物100%合格，將陸續生成標準倉單。據廣期所相關負責人透露，當前，產業客戶交割意愿較為強烈。截至12月10日，碳酸鋰期貨意向交割量達1.05萬噸。考慮到后續交割需求，為保障交割庫容充足，經相關交割倉庫申請，交易所同意將交割倉庫最低保障庫容由3萬噸增加至6萬噸，包括交割廠庫可注冊倉單在內，整體最低保障庫容達6.315萬噸。
廣期所宣布交割倉庫擴容 影響有多大？
此前碳酸鋰的倉單注冊量曾是市場的關注焦點，之所以出現連漲行情，市場人士猜測是多空分歧點一度從供應過剩轉到期貨交割。
前期多空雙方對碳酸鋰期價分歧加劇，持倉量大幅上行，一度超過16萬手。彼時市場普遍擔心高持倉下，碳酸鋰交割品有限。五礦期貨研究中心對此則表示，當前距離交割月尚有15個交易日，多空雙方對價格分歧將逐漸緩和，后期盤面持倉逐漸合理化。“以12月6日為例，當日收盤LC2401合約持倉量128782手，較12月5日收盤降21298手，單日降14.2%。投機參與者在交易所規則下將適時平倉，預計LC2401合約持倉將進一步下降，市場不必過分擔憂。”
基本面情況如何？
而放眼當前碳酸鋰基本面，則依舊是“老生常談”的問題，碳酸鋰市場依舊呈現短期供應過剩的局面。供應端方面，據SMM最新數據顯示，11月國內碳酸鋰產量4.31萬噸，環比6.6%，同比17.58%。其中得益于此前9月和10月份減產和檢修的鋰鹽企業于10月末逐漸恢復生產帶來的增量，鋰云母和鋰輝石為原料的碳酸鋰產量增加，且此前新投產企業的爬產也帶來少部分增量；而鹽湖和回收鋰鹽企業碳酸鋰產量減少，其中鹽湖企業由于季節性因素產量有所回落，回收鋰鹽企業由于成本倒掛嚴重，難以維系產量而減產。
SMM預計，進入12月，近期江西個別幾家產能較小的外購鋰礦的鋰鹽企業由于持續虧損、代工量級減少等因素有停產檢修情況，其中少部分將于月內恢復生產；以輝石和云母為原料的鋰鹽大廠目前均維持平穩生產狀態，短期內并無檢修計劃。而鹽湖仍受季節性因素影響維持小幅減量；回收鋰鹽企業受成本倒掛影響仍持續性減產。預計12月國內碳酸鋰4.08萬噸，環比-5.37%，同比17.13%，全年碳酸鋰產量45.69噸，同比30.47%。
此外，進口方面，考慮到10月和11月智利出口至中國碳酸鋰量分別為16791噸和13592噸，將于11月及之后陸續到港，短期國內碳酸鋰供應量并不會明顯減少，仍需關注后續正極材料企業排產和訂單狀態。
需求端方面，由于終端需求不佳，正極廠訂單明顯下降。以三元材料和磷酸鐵鋰為例，據SMM數據顯示，11月中國三元材料產量為55,867噸，環比持平，同比下滑16%。進入12月數碼和小動力端口，國內部分小電池廠已經停擺，總體需求持續下滑。動力端，總體訂單仍在下滑，頭部及二線電池廠體系下主做海外端口的三元正極企業高鎳產量有持穩小增預期，部分企業存在年末沖量的行為；但是中低鎳材料排產存在較大幅度下滑。SMM預計12月中國三元正極產量為 52,981 噸，環比減幅5%，同比持穩。
磷酸鐵鋰方面，11月，中國磷酸鐵鋰產量為114,000噸，環比減10%，同比減5%，累計同比增34%。2023Q4主原料碳酸鋰價格下行，下游電芯企業以去庫為主，減少原料和產品的庫存積壓，抑制磷酸鐵鋰的需求。臨近年底，動力端和儲能端電芯企業以清產成品庫存為主，維持剛需采購，對磷酸鐵鋰材料的需求較為有限。12月至2024年一季度，市場傳統淡季看空情況仍較濃，磷酸鐵鋰需求收窄。大部分磷酸鐵鋰企業開始減停產，帶動產量將大幅下降。預計2023年12月中國磷酸鐵鋰產量為91,050噸，環比和同比分別降20%和10%。自2023年5月以來，12月磷酸鐵鋰產量將首次跌破10萬噸大關。
因此整體而言，當前碳酸鋰供強需弱的情況延續，雖然前兩個交易日碳酸鋰期貨價格反彈，并向現貨價格靠攏，在一定程度上致使市場中貿易商與鹽廠觀望情緒增加，但多數企業對價格保持理性態度，在當前下游提貨需求疲軟，采購無明顯增量跡象的背景下，現貨價格依然呈現下行趨勢。
現貨方面，據SMM現貨報價顯示，截至12月11日，國產電池級碳酸鋰現貨報價降至10.9~12.1萬元/噸，均價報11.5萬元/噸。
機構評論
金瑞期貨評價稱，廣期所發布公告，新增交割廠庫，增加交割倉庫最低保障庫容。市場多空博弈，風險加劇，注意期權對市場情緒的指引。臨近交割，關注首次交割情況。當前基本面過剩延續，上漲驅動不明確，礦價未止跌，預計近期反彈向上空間有限，中長期延續震蕩弱勢運行。投資策略：追空建議保持謹慎。風險提示：供應大幅減產，消費超預期。
上海中期期貨表示，目前國內供應端較為穩定，多數鋰鹽企業延續長單出貨狀態，近期江西個別幾家產能較小的鋰鹽企業由于虧損、代工量級減少等因素有停產檢修情況，其中少部分將于月內恢復生產；而國內量級較大的鋰鹽企業目前均維持平穩生產狀態，短期內并無檢修計劃。
需求端，下游電池廠和新能源車都有較高的庫存，終端新能源汽車銷量環比有所放緩，對正極材料和碳酸鋰的需求持續下降。上周碳酸鋰期貨價格再度跌至低點后回升，部分正極材料企業拿貨情緒回升，而貿易企業出貨情況有所改觀。整體來看，基本面需求偏弱格局延續，預計短期碳酸鋰走勢上行依然乏力。
興業期貨方面評論稱，碳酸鋰供給增量階段性釋放完畢，2023年供需呈現小幅過剩；但短期需求維持冷清，全產業鏈產能過剩未緩解。貿易商價格出現回暖，資金面投機力量占優，情緒面悲觀稍有緩解。上周五全系合約漲停，持倉量降幅較小，活躍度維持高位。盤面可能出現大幅波動，進入交割月前夕，警惕資金管理風險。
建信期貨表示，通過分析碳酸鋰市場2024年供需、碳酸鋰成本以及當前的交割問題，可以發現2024年碳酸鋰市場供需過剩已成定局，鋰鹽市場可能逐級出清，低品位的鋰云母企業將最先停產，短期的成本支撐在8萬/噸附近，遠月合約在無交割憂慮下將繼續走基本面邏輯，而LC2401的交割問題比較嚴重，僅能通過持倉下降來緩解，國內可供交割貨源可能不足7萬手，其價格走勢將由后續倉單量與持倉量比值決定。
