鋰礦含量喜人 助推業績高升

    鋰電世界  不過有色金屬采選通常建設周期較長,此次探礦權區域內的礦石要對公司盈利產生重大貢獻,仍需要3-5年時間。

    目前河南鞏義6%鋰輝石市場價格約為2800元/噸。如果按照鋰輝石35%的毛利率計算,路翔股份探明鋰礦石儲量采礦權和探礦權的稅后價值之和為14.2億元。

    礦山內的鈮和鉭金屬也具有一定價值,如按照50%鈮鉭礦石價格為40萬元/噸計算,鉭和鈮礦石的稅后價值在1.5億元左右。

    公司的遠期目標是成為擁有鋰礦石采選-基礎鋰鹽-鋰電材料整套產業鏈的新材料公司。公司控股子公司融達鋰業投資1000萬元成立的甘孜呷基卡鋰電材料公司已經通過發改委審批,正在進行前期建設工作,預計可于2014年投產。暫不對其進行估值。

    公司瀝青業務受基建投資增速下降影響景氣下行,利潤有所下滑,目前處于周期低谷。參考可比公司國創高新,我們給予公司瀝青業務2.8倍PB估值,得出瀝青業務價值為5.4億元。

    我們按照分部估值法,將公司各部價值加和得到21.0億元,對應股價為17.30元,相對目前股價仍然有20%的漲幅。