（沃爾瑪年線走勢圖）
非常有違常識有沒有？
真相是沃爾瑪的科技含量被很多人大大地低估了！
沃爾瑪擁有僅次于美國聯邦政府的最大的民用衛星通訊系統，擁有包括客戶管理、配銷中心管理、財務管理、商品管理和員工管理的計算機系統，隨時可以全面反映各種商品的進銷存狀態。
此外，過去幾年市場上流行的無人機、區塊鏈、機器人、無人駕駛、面部識別、無人商店等前沿科技，沃爾瑪都有技術積累，甚至很多都已經深度應用了。
光是全球超過230萬人的員工管理系統就具備相當的技術含量了，更不要說全球數以億計的貨物出入。
事實上，沃爾瑪就是一個偽裝成零售企業的物流企業，是最早通過配送中心將門店物流集中管理的零售商，極大降低了運營費用，擁有全球最強的供應鏈管理能力。
沃爾瑪證明了：在一個市場足夠廣闊但同時競爭也極其激烈的行業，通過持續的研發投入和管理精進，企業可以憑借成本和規模優勢獲得長期的競爭優勢，實現長久的成長。
03 換個思路看寧德時代
咱們就做個最極端的假設，假設越往后，鋰電池行業越類似于零售行業，市場空間越來越大，競爭也越來越激烈，那么當前的寧德時代就類似于沃爾瑪，作為全球行業龍頭，它就沒有機會了嗎？
沃爾瑪已經給出答案了，類似的，寧德時代已經具備全球領先優勢，后續同樣可以憑借更多的科技投入、更大的規模優勢、更高的運營效率牢牢鞏固住行業地位，受益于行業空間持續擴大的過程。
現在市場擔心的產能過剩，其實都是非常短視的行為，隨著技術的進步，需求可以源源不斷地被創造出來，只要市場空間足夠龐大，即使競爭力激烈，行業龍頭依然可以憑借更高的效率和更大的規模優勢取得領先優勢，持續成為龐然大物。
當然了，假設鋰電池和零售行業是一樣的， 也就是遠期的假設而已，兩者的上下游和技術含量實際上還是有非常大的不同，尤其是當下，目前鋰電池上游還受制于鋰礦資源，兩者的市場空間也不同，零售行業明顯要大太多，但好在鋰電池的技術含量也比零售行業高很多，競爭遠沒有零售行業如此激烈，雖然技術的變革也要更加頻繁一些。
對了，至于很多人擔心的寧德時代太貴的問題，要知道，它的動態市盈率比零售巨頭沃爾瑪的市盈率也就高了不到10倍，要知道，兩者一個干的是當下最火爆的動力電池，一個則是普遍認為沒有技術含量的零售行業。
所以，對于寧德時代，實在不用太過悲觀。