“鋰電雙雄”業績大PK及碳酸鋰市場發展分析

隨著下半年新能源汽車市場穩步增長，推動了上游鋰電發展加速，進而推動碳酸鋰價格持續上漲。據OFweek鋰電網之前統計的鋰電上市公司業績情況了解到，2017年前三季度鋰電市場隨著下游市場略有波動，但碳酸鋰一直保持增長，偶爾還會出現暴漲現象。贛鋒鋰業和天齊鋰業的作為碳酸鋰供應商企業，兩家公司的收益及盈利情況備受市場關注。

“鋰電雙雄”業績對比

2013年天齊鋰業的營收比贛鋒鋰業稍低，但從2014年開始，天齊鋰業營收節節攀升，近四年天齊鋰業的營收均超過贛鋒鋰業。2017年前三季度，贛鋒鋰業實現營收284,199.63萬元，同比增長40.51％，天齊鋰業實現營收396,007.28萬元，同比增長42.96％。

與營收情況類似，在凈利潤方面，天齊鋰業在2013年凈利潤虧損比較嚴重，從2014年開始翻倍超過了贛鋒鋰業。2017年前三季度，贛鋒鋰業實現凈利潤100,353.02萬元，同比增長106.57％。天齊鋰業實現凈利潤151,842.14萬元，同比增長26.17％。

從2017年前三季度的凈利潤來看，兩者表現都非常好，對于業績大幅增長，贛鋒鋰業稱，主要是由于下游鋰電池市場需求旺盛，上游的電池材料行業帶動鋰化工產品需求快速增長所致。對于業績變動的原因，天齊鋰業稱，主要系鋰礦量價齊升和鋰化工品銷量增長所致。在凈利潤增長方面，贛鋒鋰業增長得比較快，2017年全年及未來，贛鋒鋰業能否超越天齊鋰業呢？

受益碳酸鋰價格上行，贛鋒鋰業前三季度產品毛利率達37.59％，天齊鋰業前三季度產品毛利率達69.77％。

天齊鋰業以及贛鋒鋰業之所以營收及毛利率高于其他碳酸鋰企業，皆因這兩家公司手里掌握著豐富的鋰礦資源。

“鋰電雙雄”的市場資本運作及布局

碳酸鋰市場向好，贛鋒鋰業和天齊鋰業各自發揮自身的優勢，通過在國內外并購及募資投建新新項目等等，破解原材料瓶頸，擴大產能供給市場。

近年來，贛鋒鋰業成功收購RIM43.1％的股權、美洲鋰業17.5％的股權和Pilbara4.84％的股權，持有江西鋰業100％的股權、阿根廷Mariana鹵水礦80％的股權和愛爾蘭Avalonia鋰輝石礦55％的股權，形成了多元化原料供應體系；目前礦石生產電池級碳酸鋰產能1.5萬噸／年，氫氧化鋰產能1萬噸/年，新建2萬噸氫氧化鋰產線預計在2018年春節后投產，1.75萬噸電池級碳酸鋰產線預計在2018年三季度投產。

據了解，天齊鋰業2013年收購澳大利亞鋰礦企業泰利森，奠定了公司的發展資源基礎，抗風險能力顯著增強，利潤增長點更加多元化。2015年完成了張家港1.7萬噸電池級碳酸鋰生產基地的收購，并持續進行技術改進，2016年張家港工廠迅速形成有效產能，在市場爆發時實現了產能釋放，將資源、產能優勢轉換為經營利潤。2017年，通過收購重慶天齊的金屬鋰及其型材產能，并在澳洲投建新生產線，預計2020年鋰化工品裝置產能將累計達到10萬噸。

碳酸鋰價格暴漲現狀及未來展望

首先是新能源汽車市場復蘇帶動上游產業鏈提速發展。中汽協公布的數據顯示，2017年10月，我國新能源汽車產銷分別完成9.2萬輛和9.1萬輛，同比分別增長85.9％和106.7％。其中，純電動汽車產銷均完成7.7萬輛，同比分別增長76.3％和95.8％；插電式混合動力汽車產銷均完成1.4萬輛，同比分別增長163.6％和194.0％。

其次上游原材料漲價，下游客戶快速增長造成了上游鋰礦資源供需不足。鋰礦資源的緊張，也帶動著電池級金屬鋰的價格持續上漲。10月10日，贛鋒鋰業發布公告稱，10月10日起電池級金屬鋰、工業級金屬鋰、鋰帶、鋰鋁合金帶單價上調100元每公斤，有效期至11月30日。同時還稱，由于公司全部采用現款購買原材料，公司規定所有客戶都要款到發貨。10月份，天齊鋰業進行大檢修，國內碳酸鋰供應量再度下滑，碳酸鋰價格再度走高，下游需求商繼續向國際市場尋求資源。預計11月份，中國碳酸鋰進口量還將繼續增長。

隨著國內企業不斷擴產和布局，未來碳酸鋰產能將逐漸釋放，碳酸鋰價格會趨于平穩。然而，隨著新能源汽車提前退坡傳聞引起行業恐慌，未來能否在碳酸鋰取得一席之位仍是個迷局。