動力電池成本毛利率下降成必然

　　贛鋒鋰業(yè)可謂是近幾年A股當中最成功的上市公司之一。在2015年6月股災前，它的股價在19元左右，之后在不到兩個月的時間里跌到了最低的7.8元。市場傾盆而下，投資者需要找避風港的時候，他們選擇了鋰電池的龍頭企業(yè)。

　　第一輪，贛鋒鋰業(yè)從2015年7月開始用了一年的時間從7.8元漲到了40元。第二輪，也就是從今年2月新能源汽車銷量爆發(fā)開始，贛鋒鋰業(yè)從25元漲到如今的95元。在兩年多的時間里市值，飆升了11倍。其他的鋰電池概念股漲幅雖然沒有太多，但仍然非?？捎^。這足以說明整個市場，對于動力電池需求的迫切。

　　鋰電網(wǎng)小編在整理資料發(fā)現(xiàn)了一件有意思的事，贛鋒鋰業(yè)在財務報表中披露了鋰電池業(yè)務的毛利率：

　　2015年12月披露的鋰電池業(yè)務毛利率為20.13%;

　　2016年6月，鋰電池業(yè)務毛利率為11.15%;

　　2016年12月，鋰電池業(yè)務毛利率為10.6%;

　　2017年6月，鋰電池業(yè)務毛利率為-11.42%。

　　可以看得出來，這項業(yè)務的毛利率在快速下降。而贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績上漲主要依賴于有色金屬的冶煉及加工這項業(yè)務。同期這家企業(yè)的，營業(yè)收入，增長了一倍，而歸母凈利潤增長了十倍。

由于其他的鋰電池大廠，如天齊鋰業(yè)和比亞迪都沒有單獨披露這一塊的業(yè)務，所以小編沒有辦法與之相比較。

回歸制造，成本下降成必然

有業(yè)內(nèi)人士表示，鋰電池上游板塊瘋狂過勁了，因為這個行業(yè)的門檻太低了，一旦出現(xiàn)暴利，就會引來一堆紅眼的狼，拼命的爭奪，大打價格戰(zhàn)。找個礦山挖礦，買幾臺設(shè)備生產(chǎn)鋰電池，很快就能見得到收益。鋰電池這個環(huán)節(jié)對應的是生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，成本趨勢下跌是必然。

　　中日韓在鋰電池行業(yè)是三足鼎立，共計占據(jù)了97%的市場份額。由于我國的量產(chǎn)能力向來是無人能及的，在2015年中國鋰電池的總產(chǎn)能就已超越了日本和韓國。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2016年我國鋰離子電池累計產(chǎn)量達到了78.4億支，同比增長40%，優(yōu)勢繼續(xù)擴大。產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1280億元，首次突破千億元大關(guān)。據(jù)福布斯新聞網(wǎng)報道，預計我國鋰電池在全球占比將從2016年的40%上升至2020年的70%。

　　說到產(chǎn)業(yè)，尤其是和日本相比，人們常常會說“我國大而不強”，在鋰電池領(lǐng)域同樣如此。在核心技術(shù)上確實存在著差距。但另一個事實是，某一個產(chǎn)業(yè)一旦由中國大規(guī)模生產(chǎn)，那么該產(chǎn)業(yè)就會迅速“白菜化”，利潤率會不斷降低。贛鋒鋰業(yè)披露的數(shù)據(jù)正好吻合。

　　日產(chǎn)出售AESC電池業(yè)務也可能是一個例證。據(jù)悉，日產(chǎn)和NEC幾乎剝離了全部的鋰電池業(yè)務。

　　日產(chǎn)這么做也許有其他的現(xiàn)實因素考量。但中國鋰電池產(chǎn)業(yè)的快速崛起，規(guī)?；偁幉粩嗉觿?，帶來的產(chǎn)業(yè)低利潤水平也是不爭的事實。

　　鋰電產(chǎn)業(yè)的競爭已經(jīng)進入到白熱化的程度。僅僅依靠鋰電池已經(jīng)越來越難得到利潤了。擁有上游的鋰礦等重要礦產(chǎn)，并擁有冶煉加工標準化原材料的能力，都成為了該行業(yè)的競爭要素。