太陽能企業IPO進程受阻 光熱發電或成藍海？

    鋰電世界  今年以來，在多家光伏企業IPO相繼擱淺的同時，光熱企業的IPO進程亦不樂觀。6月26日輝煌太陽能終止審查，6月27日皇明太陽能終止審查，兩家企業均是以太陽能熱水器、集熱管等為主要產品的光熱行業企業。

    其中，作為國內太陽能行業龍頭企業的皇明IPO再度折戟，引發了業界的廣泛熱議。早在2007年，皇明一度計劃海外上市，曾考慮過香港、美國以及德國法蘭克福等地，后來由于金融危機的沖擊等原因放棄海外上市計劃；2010年，皇明轉戰國內A股市場，后因“偷稅門”事件暫停上市計劃；今年2月，皇明再啟IPO征程，由于非經營性資產過大、業績不佳、持續盈利能力存疑等問題主動中止IPO。

    根據ChinaVenture投中集團掌握的數據顯示，2008年以來已有7家光熱領域企業獲得PE投資，總金額近14億元(見表1)。輝煌太陽能和皇明太陽能IPO的擱淺，使PE的退出面臨阻礙，也將令投資人更加謹慎。特別是在整個行業低迷的情況下，即使上市成功，收益也并不可觀。2012年5月21日，“中國光熱第一股”日出東方[17.07 0.35% 股吧 研報](603366.SZ)登陸上交所，中科招商、復星譜潤以及廣發信德實現退出，賬面退出收益率僅0.84倍。

    ChinaVenture投中集團分析認為，以太陽能熱水器為主要產品的光熱企業IPO受阻，主要原因在于整個行業產品質量參差不齊、缺乏統一標準，企業之間惡性價格競爭導致業績下滑。太陽能熱水器只是光熱應用的一部分，企業可考慮向更廣義的光熱行業特別是光熱發電領域繼續深入探索。

    光熱發電是將太陽能聚集形成大量的熱能，通過換熱裝置產生蒸汽進而驅動汽輪機發電的技術。與煤炭發電相比，光熱發電將煤燃燒產生蒸汽的環節變為利用太陽光熱產生蒸汽，從而減少環境污染；與光伏發電相比，光熱發電可以避免多晶硅產生的二次污染。因此，在光伏、風電行業產能過剩的情況下，光熱發電或可成為新能源行業的又一投資藍海。