蘋果概念股藍思科技背后五大事實

   鋰電世界    總部位于湖南瀏陽的藍思科技最近遞交招股說明書，擬在創業板上市。作為蘋果與三星的主要觸控玻璃面板供應商，藍思科技股份有限公司的上市一直備受當地關注。這家由一對70后夫婦創立的公司，是繼三一重工、中聯重科、遠大集團之后，湖南當地出現的又一家明星級制造企業。招股說明書呈現出5大重要事實。

    1、創始人夫婦身家將輕松破百億。

    身份證信息顯示，周群飛1970年出生在湖南省湘潭市湘鄉縣，鄭俊龍1972年出生在湖南省永州市寧遠縣，合計持有藍思科技60046萬股（占公司發行前99.09%的股份）。同為蘋果供應商的歌爾聲學（主要產品為微型麥克風等電聲元器件），現時股價在28元左右。即便保守估計，周群飛夫婦身家已經超過168億元。

    2、上游原材料和下游客戶高度集中，蘋果地位仍舊難以撼動。

    藍思科技的主要原材料包括玻璃基板、油墨、拋光材料、鍍膜材料、貼合主材和藍寶石等。最重要的玻璃基板，康寧和蘋果為兩大主要供應商。藍思科技下游客戶是全球知名的消費電子品牌，前兩大客戶為蘋果和三星（兩者銷售收入之和占比達83.6%）。無論是直接面向消費者的產品端，還是高附加值的原材料端，蘋果地位仍舊難以撼動。

    3、垂直整合是必須的，藍思科技將成為擁有核心技術的零配件廠商。

    藍思科技計劃募集資金54億元，其中18億元用于藍寶石生產及智能終端應用。藍寶石價格較貴，用于攝像頭保護與按鍵保護居多，只有少數手機廠商將藍寶石用在視窗防護屏（一般是與奢侈品牌定制的產品）上。但隨著生產規模與技術的提高，藍寶石保護屏在消費類電子產品上或將普及。此外，下游觸控模組廠商有可能越過藍思科技，直接采購玻璃基板，將觸控模組整合在單片玻璃上。為此，藍思科技也在籌備向下游延伸。

    4、財務指標持續優化，凈利潤翻倍僅用兩年時間。

    2011年到2013年，藍思科技財務指標持續優化，其中資產流動比例分別為0.63、0.62、0.82，資產變現能力不斷提升。資產負債率分別為78.41%、57.88%、24.20%，在沒有上市融資的情況下，僅靠內生性資金，公司已經走在一條資產結構持續優化的路上。銷售收入從2011年的60.3億元變為2013年的133.52億元，公司凈利潤也從2011年的12億元變為2013年的24億元。這些都得益于智能手機與平板電腦出貨量的攀升。

    5、資本、技術、勞動力三密集，年輕員工的管理是關鍵。

    2013年末，藍思科技員工人數為56,490人，兩年時間增加了2萬多人。其中，30歲以下員工占68.97%，中專、高中及以下學歷占68.75%，84.49%的員工為生產人員。相比藍思科技，中聯重科員工數為27,028人，三一重工員工數為28,414人。作為一家資本、技術、勞動力三密集的企業，藍思科技在年輕員工的管理上壓力尤重。