國內(nèi)半導體領域濕電子化學品龍頭,雙氧水達到最高純度等級
晶瑞股份首要出產(chǎn)超凈高純試劑、光刻膠、功能性資料和鋰電池粘結(jié)劑四大類微電子化學品,是國內(nèi)微電子化學品范疇的領軍公司,公司研發(fā)的超大規(guī)模集成電路用超凈高純雙氧水技能打破了國外世界技能壟斷,產(chǎn)品品質(zhì)可到達10ppt等級水平,相當于SEMI擬定的最高純度等級(G5)。
濕電子化學品有望在12同晶圓廠進口代替上完成迅速打破
公司的濕電子化學品大多數(shù)到達G4等級,雙氧水到達G5等級,在華虹宏力已進入上線評估,武漢新芯已進入驗廠審閱,中芯世界正在進行技能承認,有望完成迅速打破。
到2016年末,國內(nèi)12同晶圓廠共有11座投產(chǎn),不完全統(tǒng)計未來3年國內(nèi)陸續(xù)將有14座以上的12同晶圓廠投產(chǎn),到2019年總的名義產(chǎn)能將到達157.1萬片/月,對濕電子化學品的需要將大幅增加,高純雙氧水的年需要量將超越15萬噸。
鋰離子電池粘結(jié)劑獲益新能源汽車迸發(fā),將堅持高速增加
公司鋰電池粘結(jié)劑首要是水性SBR負極粘結(jié)劑,現(xiàn)已占據(jù)國內(nèi)20%以上的市場份額,首要客戶包括比亞迪、力神、寧德年代新能源、哈光宇等國內(nèi)聞名動力鋰電池出產(chǎn)廠商,獲益于新能源汽車的迸發(fā),國內(nèi)鋰電池負極粘結(jié)劑現(xiàn)在需要量在6000噸左右,未來有望堅持30%左右的高增速增加。
i線半導體光刻膠首先在國內(nèi)完成量產(chǎn)
公司子公司姑蘇瑞紅在光刻膠范疇耕耘多年,在國內(nèi)首先完成了現(xiàn)在IC制造商很多運用的中心光刻膠即i線光刻膠的量產(chǎn),產(chǎn)品選用步進重復投影曝光技能,能夠完成0.35μm的分辨率。
目標價30.5元,首次掩蓋給予增持評級
我們預測公司2017-2019年EPS為0.52、0.74、1.07元,對應PE為52、36、25倍,目標價30.5元,首次覆蓋給予"增持"評級。