近日，中國證監(jiān)會發(fā)文要求公司補充說明前三季度虧損、產(chǎn)能利用率下降、資產(chǎn)負債率持續(xù)上升等問題。
近兩年，龍蟠科技業(yè)績大幅提升，其2022年的營收更是突破了百億元，但今年前三季度，公司的業(yè)績卻遭遇滑鐵盧，凈利潤虧損7億元。身處內(nèi)卷的新能源賽道，龍蟠科技近兩年不斷進行募資擴產(chǎn)，卻造成公司資產(chǎn)負債率不斷攀升，現(xiàn)金流呈凈流出狀態(tài)。不知對于證監(jiān)會的質(zhì)詢，龍蟠科技會如何應對呢？
10月27日晚間，龍蟠科技披露2023年三季報。報告顯示，2023年前三季度龍蟠科技營業(yè)收入為64.92億元，同比下降34.68%；歸母凈利潤為虧損7.27億元，而去年同期為盈利7.08億元。另外，其2023年上半年磷酸鐵鋰正極材料銷售收入同比下降43.9%。上半年業(yè)績的暴跌，也引起了上交所的關(guān)注并要求龍蟠科技進行說明。
招股書顯示，龍蟠科技2021年和2022年磷酸鐵鋰正極材料的毛利率分別為24.2%、16.3%，2023年上半年則為-16.3%。2021年、2022年度和2023年上半年，磷酸鐵鋰正極材料為該公司分別貢獻毛利4.54億元、19.97億元和-4.78億元。
其二，高價囤貨導致公司面臨損失。在今年碳酸鋰價格大幅下跌之前，龍蟠科技曾高價囤積了不少原材料，2022年末公司存貨金額就超過了30億元。但由于近年來原材料價格下跌導致存貨可收回金額減少，因此龍蟠科技于2023年上半年確認存貨減值虧損撥備2.22億元。
值得一提的是，龍蟠科技對其主要供應商、客戶均存在較強的依賴性，尤其是寧德時代。報告期內(nèi)，龍蟠科技對前五大供應商的采購金額分別為3.35億元、11.07億元、35.26億元和17.42億元，分別占其采購的26.4%、34.9%、26.4%和54.9%。龍蟠科技的客戶集中度在2022年突破80%，2023年上半年則為60%，長期居于高位。
負債率上升
不難看出，龍蟠科技的資金需求十分迫切。據(jù)招股書披露，截至2020年、2021年、2022年和2023年上半年末，龍蟠科技的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額分別約1.48億元、-8.24億元、-18.63億元和-4.40億元，自2021年開始均處于流出狀態(tài)。近3年半合計凈流出29.79億元，說明龍蟠科技自身并沒有完整的造血功能。
截至6月底，龍蟠科技賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅17.93億元，遠不足以支撐其正常發(fā)展。而龍蟠科技去年已經(jīng)進行過A股定增，今年再定增也不現(xiàn)實，最終選擇了征戰(zhàn)港交所。
產(chǎn)能利用率降至54.7%
2022年，龍蟠科技實現(xiàn)營業(yè)收入140.72億元，同比大增247.1%；歸母凈利潤達7.53億元，同比大增114.6%。同時銷量大增，就2022年的銷量而言，龍蟠科技是全球第三大磷酸鐵鋰正極材料制造商，市場份額為8.6%；中國內(nèi)地第三大車用尿素制造商，市場份額為11.5%；及中國內(nèi)地第三大冷卻液制造商，市場份額為4.6%。
招股書顯示，龍蟠科技本次港股IPO募集資金將用于支付印度尼西亞工廠二期的部分開支，主要開支包括建設工廠以及購買及安裝主要生產(chǎn)機器及設備所需資金。預計建設兩工廠的成本分別約為20.72億元、7.82億元。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，龍蟠科技磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能利用率僅為54.7%，而在2021年，公司產(chǎn)能利用率還高達106.9%。此外，伴隨著全球磷酸鐵鋰供應增多，價格進一步下調(diào)，龍蟠科技海外擴產(chǎn)的合理性和必要性自然引起了證監(jiān)會的關(guān)注。
<p style="padding:0px;margin-top:0px;margin-bottom:0px;border:0px;line-height:30px;color:#31424E;text-indent:2em;font-family:微軟雅黑, "font-size:16px;text-wrap:wrap;background-color:#FFFFFF;width:620px;"> 在行業(yè)爆發(fā)期過后，鋰電企業(yè)將面臨新一輪洗牌，鋰電行業(yè)IPO審核也會愈加嚴格。隨著鋰電市場以及投資者回歸理性，才能發(fā)現(xiàn)真正有投資價值的企業(yè)。
