特斯拉的股價(jià)似乎專(zhuān)治各種不服，短短一個(gè)月股價(jià)再度翻倍。

一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，看好新能源汽車(chē)行業(yè)的機(jī)構(gòu)比較多，但看好特斯拉這家公司及其股票的卻少之又少。不過(guò)，這沒(méi)有影響到特斯拉的走勢(shì)，繼2月3日特斯拉股價(jià)大漲20%后，2月4日特斯拉盤(pán)中一度漲超24%至968美元，逼近1000美元大關(guān)。不過(guò)，最終收盤(pán)價(jià)為887美元，上漲13.73%，市值1598.88億美元，折合1.12萬(wàn)億人民幣。1月29至2月4日，4個(gè)交易日特斯拉漲幅已達(dá)到52%。

伴隨特斯拉股價(jià)的飆升，A股新能源行業(yè)巨頭寧德時(shí)代一路崛起。2月4日，寧德時(shí)代再度漲停，市值接近3300億人民幣，成為名副其實(shí)的創(chuàng)業(yè)板一哥。美股和A股兩大行業(yè)巨頭的遙相呼應(yīng)，顯著激發(fā)了資金做多新能源汽車(chē)板塊的熱情。

外資、公募兩大陣營(yíng)加緊調(diào)研，也顯示出資金意圖抄底A股汽車(chē)板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金持倉(cāng)汽車(chē)股，在去年三季度末達(dá)到十年以來(lái)的最低值，公募基金對(duì)汽車(chē)行業(yè)的配置比例僅為2.05%，超低配現(xiàn)象意味著大資金在新能源汽車(chē)板塊有足夠的挖掘空間。

兩日大漲36%，特斯拉成為全球汽車(chē)?yán)隙?

在傳出松下與特斯拉的合資公司首次實(shí)現(xiàn)盈利后，特斯拉公司的股價(jià)強(qiáng)勁走高。2月3日，特斯拉股價(jià)開(kāi)盤(pán)迅速站上700美元，截至收盤(pán)每股股價(jià)高達(dá)780美元，單日漲幅19.89%，市值飆升到1406億美元，成為全球第二大市值的汽車(chē)公司，僅次于市值1937億美元的豐田汽車(chē)。

這還沒(méi)完，2月4日，特斯拉股價(jià)繼續(xù)向上拉升13.73%，市值達(dá)到1598.88億美元。也就是說(shuō)，特斯拉在短短一個(gè)月時(shí)間，特斯拉市值飆漲超過(guò)800億美元，折合人民幣超過(guò)5500億。

值得一提的是，特斯拉公司的股價(jià)，在整個(gè)美股汽車(chē)板塊中屬于鶴立雞群。福特汽車(chē)、通用汽車(chē)、戴姆勒、寶馬、豐田汽車(chē)等，在最近一段時(shí)間的股價(jià)都陷入了低迷狀態(tài)。即便特斯拉股價(jià)在2月3日暴力拉升20%，但美股汽車(chē)股板塊并未明顯跟隨特斯拉。

“特斯拉公司的走勢(shì)是獨(dú)立行情，并且同漲同跌、一榮俱榮往往發(fā)生在非成熟市場(chǎng)。”華南地區(qū)有私募基金公司人士向券商中國(guó)記者稱(chēng)，A股接近成熟但還未成熟，同漲同跌現(xiàn)象比較明顯，但A股的策略不宜放在美股市場(chǎng)。

上述人士認(rèn)為，如果因?yàn)樘厮估蓛r(jià)暴漲，買(mǎi)不到特斯拉，或者覺(jué)得股價(jià)太高，轉(zhuǎn)而買(mǎi)入美股的其他汽車(chē)股票，這可能不適合美股投資市場(chǎng)。

事實(shí)上，特斯拉近期大漲，但與此相反的是，特斯拉的同行們，并未因龍頭公司的暴力行情享受“一榮俱榮”，在特斯拉股價(jià)大幅上漲期間，豐田汽車(chē)股價(jià)在此五天內(nèi)還出現(xiàn)一定程度的下跌，福田汽車(chē)、通用汽車(chē)的股票也基本沒(méi)有表現(xiàn)，如果拉長(zhǎng)過(guò)去三個(gè)月的時(shí)間，在特斯拉股票已經(jīng)翻倍的情況下，大多數(shù)美股汽車(chē)公司同期股價(jià)漲幅都為負(fù)值。

牽手特斯拉，寧德時(shí)代漲停“戰(zhàn)疫”

松下公司的利好并不是刺激特斯拉股價(jià)的唯一因素，在2月2日晚間，中國(guó)A股上市公司、世界最大的汽車(chē)動(dòng)力電池生產(chǎn)商寧德時(shí)代發(fā)布公告稱(chēng)，將于2020年7月1日向特斯拉提供鋰離子動(dòng)力電池，供貨協(xié)議將持續(xù)到2022年6月30日。

這一消息意味著什么？“這表明了中國(guó)企業(yè)成功的進(jìn)入特斯拉的核心供應(yīng)商。”深圳一家基金公司人士認(rèn)為，這則公告結(jié)束了特斯拉核心部件由日本、歐美公司專(zhuān)供的時(shí)代，對(duì)中國(guó)本土的上市公司是重大利好。但也說(shuō)明了一個(gè)至關(guān)重要的信息，寧德時(shí)代的入局，說(shuō)明特斯拉上海工廠可能又要加速了，或?qū)⒓铀俾鋵?shí)特斯拉汽車(chē)零部件在中國(guó)大陸的國(guó)產(chǎn)化率。

上述公告強(qiáng)有力的拉動(dòng)了公募基金經(jīng)理對(duì)寧德時(shí)代的興趣，令特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的走勢(shì)，與A股上市公司寧德時(shí)代形成了完美的共振。在2月3日特斯拉股價(jià)大漲20%的背景下，寧德時(shí)代2月4日開(kāi)盤(pán)即加速飆升，半個(gè)小時(shí)，資金即將寧德時(shí)代送上漲停板。

寧德時(shí)代的強(qiáng)勢(shì)，是建立在該股鼠年首個(gè)交易日已獨(dú)立于大盤(pán)的基礎(chǔ)上。基于2月2日的那則打入特斯拉核心供應(yīng)鏈的公告，在千股跌停的背景下，寧德時(shí)代強(qiáng)勢(shì)上漲超過(guò)3%，次日再次漲停，寧德時(shí)代的市值也因此接近了3300億人民幣。

減持“老情人”，公募基金彈藥打向汽車(chē)股？

深圳一位大型公募基金人士向券商中國(guó)記者表示，2019年A股市場(chǎng)的主線(xiàn)是半導(dǎo)體和大消費(fèi)，這兩大領(lǐng)域的龍頭公司事實(shí)上是在機(jī)構(gòu)掌握話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)的背景下，被抱團(tuán)式的強(qiáng)力拉升，而在2020年市場(chǎng)的主線(xiàn)很可能有所微調(diào)，公募資金大概率將減持2019年漲幅過(guò)大的重倉(cāng)股。

同花順數(shù)據(jù)也顯示，在2月4日A股市場(chǎng)暴力反彈的背景下，汽車(chē)零部件板塊與其他電子成為2月4日A股市場(chǎng)資金凈流入最多的行業(yè)，當(dāng)日凈流入資金達(dá)到3億。與之相反的是，半導(dǎo)體板塊凈流出的資金高達(dá)32億人民幣，醫(yī)療器件板塊的凈流出資金也接近23億。

上述資金流出半導(dǎo)體、流入汽車(chē)股的信息意味著，公募基金節(jié)后正在持續(xù)經(jīng)歷一場(chǎng)重大的持倉(cāng)調(diào)整，去年漲幅兩三倍的半導(dǎo)體板塊，可能成為基金經(jīng)理節(jié)后調(diào)倉(cāng)的犧牲品。

部分基金經(jīng)理已經(jīng)提前行動(dòng)。東方紅睿豐基金的基金經(jīng)理林鵬在最新的2019年四季報(bào)中透露——該基金加大了對(duì)信息產(chǎn)業(yè)、游戲股的配置力度，尤其是在新能源汽車(chē)板塊的布局，但是該基金減持了前期漲幅巨大的一些重倉(cāng)股。

顯而易見(jiàn)的是，在特斯拉股價(jià)最近1個(gè)月實(shí)現(xiàn)翻倍后，節(jié)后的A股資金對(duì)新能源汽車(chē)板塊保持極強(qiáng)的關(guān)注度，這大概是新型冠狀病毒在疫情期間所不能攻破的領(lǐng)域。

A股上市公司音飛儲(chǔ)存2月4日也發(fā)布了一則事關(guān)特斯拉的公告，公告表明該公司是特斯拉全球采購(gòu)供應(yīng)商，已與特斯拉(上海)有限公司簽署有關(guān)特斯拉超級(jí)工廠(一期)等項(xiàng)目的高位貨架供應(yīng)合同，合同約定2020年2月10日交貨，2020年2月15日安裝完成。

這一公告對(duì)陷入慘烈跌停中的音飛儲(chǔ)存至關(guān)重要。在2月3日開(kāi)盤(pán)一字板跌停后，2月4日早間音飛儲(chǔ)存再次以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，但音飛儲(chǔ)存的上述公告在隨后的幾十分鐘內(nèi)開(kāi)始出現(xiàn)藥性，成功阻止了病毒疫情對(duì)公司股價(jià)的打擊——在六個(gè)小時(shí)內(nèi)實(shí)現(xiàn)天地板，從開(kāi)盤(pán)跌停一路拉升到收盤(pán)漲停。

機(jī)構(gòu)持倉(cāng)低，外資資金意欲抄底A股汽車(chē)股？

在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)景氣度回升的大背景下，特斯拉、寧德時(shí)代兩大巨頭的暴力拉升、遙相呼應(yīng)，顯著提振了A股的整個(gè)新能源汽車(chē)板塊。

“2020年的故事主角可能是以往資金配置不多的，新主線(xiàn)極可能是新能源汽車(chē)及其產(chǎn)業(yè)鏈，不僅是景氣度回升，也在于這個(gè)主線(xiàn)還沒(méi)有被大規(guī)模配置。”上述公募基金經(jīng)理稱(chēng)，與2019年暴漲的那些老“核心資產(chǎn)”比較，新能源汽車(chē)板塊不存在大規(guī)模抱團(tuán)和抬轎子的現(xiàn)象，去年四季度才開(kāi)始有資金買(mǎi)入這些行業(yè)。

Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也顯示，截至2019 年第三季度末，公募基金經(jīng)理對(duì)汽車(chē)行業(yè)的配置比例僅為2.05%，相比2019年第二季度末的2.23%有所下滑。2.05%的數(shù)據(jù)也是公募基金自2010年以來(lái)的配置汽車(chē)股的最低值。這一消息顯示出，超低配現(xiàn)象意味著公募資金在新能源汽車(chē)板塊有足夠的挖掘空間。

華南一家基金公司人士則認(rèn)為，外資向來(lái)不大喜歡抬轎子，尤其偏好國(guó)內(nèi)資金配置不多但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)卻很明顯的領(lǐng)域，汽車(chē)股在2019年三季度已經(jīng)在公募配置中處于極低的比例，比較適合大資金抄底，這可能是外資關(guān)注的一個(gè)點(diǎn)，但大背景是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)很明確，而且外資的投向也將在很大程度上引導(dǎo)了國(guó)內(nèi)資金。

根據(jù)A股上市公司寧波華翔1月底發(fā)布的一則信息，包括新加坡淡馬錫、摩根資產(chǎn)、韓國(guó)三星資產(chǎn)在內(nèi)的多個(gè)外資機(jī)構(gòu)，調(diào)研寧波華翔。寧波華翔披露的外資機(jī)構(gòu)調(diào)研內(nèi)容顯示，這些外資公司對(duì)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)興趣頗大，同時(shí)也包括寧波華翔汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)汽車(chē)公司的配套問(wèn)題。

融通基金公司的基金經(jīng)理劉安坤也認(rèn)為，從全年的角度來(lái)看，仍可以從行業(yè)景氣度、估值性?xún)r(jià)比的邏輯來(lái)關(guān)注細(xì)分行業(yè)，其中一條重要主線(xiàn)便是新能源汽車(chē)。根據(jù)劉安坤管理的逆向策略基金的最新季報(bào)顯示，該基金在去年四季度末顯著提升了汽車(chē)零部件公司在重倉(cāng)股中的比例。

看好行業(yè)不看好特斯拉成國(guó)際投行主流

值得一提的是，雖然外資機(jī)構(gòu)、公募基金看好新能源汽車(chē)板塊，但是對(duì)目前勢(shì)頭兇猛的特斯拉，國(guó)際投行在看好汽車(chē)股的同時(shí)，繼續(xù)唱空特斯拉。

看好行業(yè)，不等于看好某個(gè)公司。特斯拉公司的打法，讓許多國(guó)際投行分析師所不能理解和認(rèn)同，這是特斯拉被視為異類(lèi)和騙子的原因，一些國(guó)際投行分析師認(rèn)為，最終特斯拉會(huì)在傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭布局新能源汽車(chē)后倒閉，這些分析師的理由是，通用汽車(chē)、福特汽車(chē)、豐田、寶馬公司更有雄厚的資金、技術(shù)和品牌力量。

綠光資本創(chuàng)始人Einhorn在前一段時(shí)間宣布繼續(xù)看好美國(guó)的通用汽車(chē)，同時(shí)看空特斯拉。與此同時(shí)，國(guó)際投行New Street Research最近宣布，將特斯拉的目標(biāo)價(jià)格從530美元提高到800美元。該公司表示，隨著最近電動(dòng)汽車(chē)廠商的發(fā)展，市場(chǎng)預(yù)期的直到2025年的漲勢(shì)已經(jīng)被提前透支到現(xiàn)在的漲勢(shì)當(dāng)中，也就是說(shuō)，這家投行認(rèn)為，特斯拉的股票價(jià)格現(xiàn)在正處于長(zhǎng)期泡沫中。

國(guó)際投行看好新能源汽車(chē)行業(yè)的多，但具體到看好特斯拉的卻很稀少，不過(guò)也有例外。特斯拉的最大多頭知名投資機(jī)構(gòu)Argus Research認(rèn)為特斯拉的目標(biāo)價(jià)是808美元。

但即便是特斯拉的鐵粉，這家國(guó)際投行的分析師也認(rèn)為，特斯拉可能將有70%的幾率無(wú)法造出能夠具備完全自動(dòng)駕駛的汽車(chē)，對(duì)其自動(dòng)駕駛技術(shù)不抱有信心。

摩根大通也是看空特斯拉股票的主力，這家國(guó)際投行的分析師Adam Jonas在其發(fā)表的一份報(bào)告中稱(chēng)，特斯拉目前的股價(jià)對(duì)一家汽車(chē)制造商來(lái)說(shuō)被嚴(yán)重高估。他認(rèn)為，投資者最終將不再把特斯拉視為一家科技公司，并導(dǎo)致其市值暴跌至與傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)其他制造商相當(dāng)?shù)乃剑簿褪钦f(shuō)，特斯拉是一家汽車(chē)公司，而投資者卻將其估值為科技公司，該報(bào)告強(qiáng)調(diào)特斯拉的股價(jià)將最終回調(diào)，就像其他股價(jià)低迷的美股汽車(chē)龍頭一樣。

另外，投行Adam Jonas給特斯拉的股價(jià)預(yù)期，甚至認(rèn)為特斯拉最終將暴跌至少50%。